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2020年7月22日 星期三

Junior國金：美國實施殖利率曲線控制 (YCC) 之可能性預測

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。

 今年新冠疫情持續肆虐美國，在美財政部擴大美債發行及聯準會陸續出台刺激政策因應下，美債殖利率趨於平穩，而市場亦密切關注聯準會未來動向，殖利率曲線控制的議題浮上檯面，究竟過去有哪些YCC的實施經驗？對市場又會帶來什麼樣的影響呢？



作者:
  • 政大地政四 賴謙云
  • 政大金融四 吳博瑜
  • 台大財金二 楊紫涵
  • 台大財金三 李昇翰
  • 台大財金三 蔡兆珩
  • 台大財金三 梁品萱
提醒：
  • 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源，但概不以明示或暗示的方式，對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改，Collaborator不保證其看法或預測將可實現，因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 
  • 此份報告所提供之投資建議(如買進、中立、賣出)、目標價相關字眼，為學術性社團為貼近業界實際產出所練習使用，僅供學術討論使用，並無對特定讀者收取費用(即所謂對價關係)，不具投資參考。 
  • 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前，需考量自身財務目的、現況及需求，審慎研判個人於投資風險上之承受能力，以做出合適之投資決策。 
  • 投資不同標的牽涉某些風險，包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。
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2020年5月6日 星期三

Junior國金: 美元近況與未來走勢分析


Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。

美元為全球最重要的國際儲備貨幣之一，今年3月中旬疫情升溫及原油減產協議破局等因素導致風險性資產價格下滑及避險情緒高漲，流動性緊張推升美元需求，亦連帶提高美元計價的債務成本，在Fed迅速推出PDCF及CPFF等貨幣政策工具後，市場流動性不足的問題及債券殖利率利差皆有改善的跡象，展望未來，疫情動向又會對全球經濟及美元走勢造成什麼樣的影響呢？

摩根士丹利：隨着美元觸頂新興市場頹勢勢將消退_財經頻道_新浪網-北美
Image Source: 財經-Sina


作者：
  • 政大統計二 柯敦瀚
  • 政大經濟四 劉醇翊
  • 東吳會計三 楊蕎綺
  • 台大財金三 簡于珊
  • 台大財金三 李采芸


美元近況與未來走勢分析 from Collaborator

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  • 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源，但概不以明示或暗示的方式，對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改，Collaborator不保證其看法或預測將可實現，因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 
  • 此份報告所提供之投資建議(如買進、中立、賣出)、目標價相關字眼，為學術性社團為貼近業界實際產出所練習使用，僅供學術討論使用，並無對特定讀者收取費用(即所謂對價關係)，不具投資參考。 
  • 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前，需考量自身財務目的、現況及需求，審慎研判個人於投資風險上之承受能力，以做出合適之投資決策。 
  • 投資不同標的牽涉某些風險，包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。


文 / Collaborator
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2020年4月8日 星期三

Junior國金：原油市場

Collaborator(產經共學社)的 Intern學員，在學期間整理每週國際時事新聞，新聞內容涵蓋總體經濟環境、產業、以及重點指數走勢的全面報導。除此之外，針對新聞中的國際重大事件，也將隨機抽出intern對此做深入的事件分析報告。過程中培養intern蒐集資料能力外，也透過事件分析報告奠定intern學員研究報告功力的基礎。


原油市場的三大生產國分別為美國、沙烏地阿拉伯、俄羅斯，產油國透過 OPEC 會議控制產量以維持油價穩定，而受到新冠疫情影響，航空運輸業需求下降造成原油市場供過於求，需求大幅下降使 OPEC+ 提議擴大減產，然而俄國因不滿美國頁岩油商藉減產從中獲利而拒絕協議，並展開石油戰，使得美國頁岩油商高舉債風險暴露，破產可能性大幅提高。


Image Source: chieffinancing


作者:
台大財金四 王弘傑 
北大會計三 曾郁容 
政大會計四 楊傳密 
政大財管四 陳怡蓁 
政大財管四 吳佳珍 
輔大企金四 施云絜




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2020年3月11日 星期三

Junior國金: 中國總體經濟現況與未來發展

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。

中國實行社會主義市場經濟，現為世界上第二大經濟體 ，近期經濟成長逐漸放緩，目前主要面臨的挑戰為人口紅利消失、企業獲利能力下降、債務違約比例高與房市泡沫化等議題，此外長期投資大於消費的情形也造成中國內部產能過剩。目前政府以積極財政政策與寬鬆的結構性貨幣政策加以因應，並以擴大內需為目標逐步調整中國產業結構，未來中國於5G產業的技術領先與區域貿易組織間的近一步合作，將可望成為潛在的成長動能。


Image Source: pixabay

作者：
  • 台大財金四 王弘傑 
  • 北大會計三 曾郁容
  • 政大會計四 楊傳密 
  • 政大財管四 陳怡蓁 
  • 政大財管四 吳佳珍 
  • 輔大企金四 施云絜



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  • 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源，但概不以明示或暗示的方式，對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改，Collaborator不保證其看法或預測將可實現，因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 
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  • 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前，需考量自身財務目的、現況及需求，審慎研判個人於投資風險上之承受能力，以做出合適之投資決策。 
  • 投資不同標的牽涉某些風險，包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。
文 / Collaborator
Collaborator產經共學社: Junior國金：阿根廷經濟危機

2019年10月6日 星期日

Junior國金：阿根廷經濟危機

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。

阿根廷近年來經濟體質不佳，高失業率、高通膨、逐漸衰退的人均GDP和貶值的披索造成外債負擔增加和雙赤字，使得現任總統陷入連任危機。今年年中的初選結果造成第二次的股匯債三殺，主因為市場擔憂阿根廷有可能再度被民粹政府把持而干預市場經濟，進而增加倒債的風險，使得資金流出阿根廷所致。
為了穩定匯率，阿根廷政府採取了和IMF借款、和中國簽訂貨幣互換協約和實施資本管制的方式限制披索的流出。IMF在9月同意阿根廷的新一輪紓困金撥款，造成其公司債和公債之利差因倒債風險降低而擴大，但長期影響仍有待觀察，而此次事件預期對其他新興市場國家影響不大。
 「阿根廷」的圖片搜尋結果
Image Source: pixabay

作者：
  • 政大統計三 劉誠新
  • 政大金融四 丁巧妮
  • 政大財管四 黃文昱
  • 北大經濟四 周祐誼
  • 東吳財精四 陳品錡


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  • 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前，需考量自身財務目的、現況及需求，審慎研判個人於投資風險上之承受能力，以做出合適之投資決策。 
  • 投資不同標的牽涉某些風險，包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。


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2019年10月6日 星期日

Junior國金：阿根廷經濟危機

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。

阿根廷近年來經濟體質不佳，高失業率、高通膨、逐漸衰退的人均GDP和貶值的披索造成外債負擔增加和雙赤字，使得現任總統陷入連任危機。今年年中的初選結果造成第二次的股匯債三殺，主因為市場擔憂阿根廷有可能再度被民粹政府把持而干預市場經濟，進而增加倒債的風險，使得資金流出阿根廷所致。
為了穩定匯率，阿根廷政府採取了和IMF借款、和中國簽訂貨幣互換協約和實施資本管制的方式限制披索的流出。IMF在9月同意阿根廷的新一輪紓困金撥款，造成其公司債和公債之利差因倒債風險降低而擴大，但長期影響仍有待觀察，而此次事件預期對其他新興市場國家影響不大。

 「阿根廷」的圖片搜尋結果
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2019年4月22日 星期一

Junior報告：土耳其經濟危機

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。
土耳其在2018年GDP成長僅-3%，通膨率高達20%，加上不斷攀升的失業率，及雙赤字、外債佔比高和外匯儲備不足等方面顯示土耳其經濟結構的脆弱。而在歐土難民協議下，土國收容350萬難民，數量遠超過其他歐洲國家，可作為與歐盟尋求幫助的籌碼。本報告將以總體及政策面進行相關整理分析。
Image Source : pixabay

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2019年4月11日 星期四

Junior國金: A股入摩進程及影響

Collaborator(產經共學社)的Junior學員，每學期需準備六次研究報告，內容涵蓋國際金融、產業個股，以及創新趨勢。每一次的研究報告，都是培訓成果的能力展現，希望藉由不同的主題，讓學員的研究功力能跟實務需求更加接近。
A股目前已確定納入20%的市值於MSCI指數，以消費和金融行業為主。然若要再提高權重，中國需克服停牌、衍生性金融商品不足、交易及交割制度的差異與交易貨幣等問題。若問題可以解決，隨著外資進入、機構投資人持有股份占比增加，中國股市可望加速融入全球市場、提升上市公司治理水平。


Image Source: Yuan Talks

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