金管會重罰，銀行TMU業務命脈大傷！

中秋連假前，台灣金管會送給了七家銀行一份「大禮」，針對國內幾家主要承作外匯衍生性金融商品的銀行，共開罰了台幣2,600萬元罰緩，更重要的是「限制賣出外匯選擇權」相關業務。

對一般人而言，禁止銀行承作「賣出外匯選擇權業務」似乎是毫無感覺，但此舉卻是斷了TMU(Treasury Marketing Unit)業務的命脈...因為，透過選擇權的買與賣，才有辦法組合出各式各樣不同類型的金融商品，例如使用Buy Call(買個買權)、Sell Put(賣個賣權)可組合出遠期外匯，對於被裁罰銀行而言，此措舉無疑是一大重擊。 

但究竟此波的裁罰究竟是否下手過重？合理性又是如何？我們可先從裁罰原因來探討，簡單說從金管會新聞稿可歸納為三項重點： 

1. KYC(Know Your Customers)不確實。 
2. 協助客戶完成OBU設立並編製財報。 
3. 銀行審核財務資料與衍生性商品業務制度不確實。例如未確實根據客戶實際避險(客觀)或投資需求(主觀)及核予交易額度，或推介過於複雜產品給客戶。 

首先，從KYC來探討：KYC實際上非常難以量化，稍有不慎，客戶便可根據KYC不確實無限上綱。

在TMU業務起步階段，許多客戶確實無相關經驗，便開始承作所謂「複雜型高風險」商品(如TRF便是一例)，草創之時銀行把關也不夠嚴謹。但經歷幾波人民幣大幅回檔後，金管會祭出多項控管措施，銀行也紛紛針對承作「複雜型高風險」交易增加許多控管，包含客戶須有相關商品交易經驗，或提供足夠證明財資力證明等，實際上已針對承作資格有所限制。

另外，能夠承作所謂「複雜型高風險」交易的客群，皆是根據規定被認定為「專業客戶」(公司資產台幣5,000萬以上)，並已在合約中宣告自身為專業客戶。

但，此波TRF風暴，主管機關卻持續以KYC不確實做為口號，認定銀行疏失，對於台灣金融業發展而言，無疑是一大打擊。曾有銀行同業人士開玩笑說：或許未來KYC的認定，應該用「客戶會不會願意認賠」當作判斷，反映出判斷標準的含糊。

  

第二，客戶控訴銀行從事「一條龍」服務，從設立OBU，甚至協助編製財報以符合專業客戶資格。

在探討該議題前，若將惡意從事一條龍服務的業務人員排除，讀者可思考：從業務人員角度來說，客戶若要設立OBU，多數會諮詢銀行從業人員該如何著手，後者再提供相關資訊予客戶，並提供建議以符合銀行要求的申請額度規範。

今日若因提供諮詢與建議服務而遭受懲罰，究竟適當與否？再者，即使有業務人員為了業績，願協助客戶取得專業客戶資格，但畢竟客戶終究有承作交易的決定權。因此，面對此控訴...筆者認為只是莫須有的罪名。 

第三，則是探討銀行核予額度方式是否周全，或推介過於複雜產品與客戶。

TMU業務發展時，在核予額度與風險控管上確實缺乏經驗，加上聯徵資料並未揭露客戶於各家銀行所設定的額度情形，因此使各銀行都在資訊不透明下核予額度。

但，即使客戶拿到不符本身需求的額度，仍可自行判斷是否要使用，例如：自身能力可負擔500萬美金風險，銀行最終核予1,000萬額度，最終仍要客戶考量自身風險才承作交易。

只是萬萬想不到，當時在人民幣一路升值下，客戶與銀行皆已失去風險意識，因此客戶自然須負擔相當責任。

至於「產品過於複雜」的議題亦有討論空間。

原因是：金融產品本身的包裝確實複雜，因為其是透過許多選擇權與評價模型設計出來的，但實際上產品架構、獲利與報酬計算皆相當簡單，銀行也皆會提供產品說明書、情境分析、損益分析等資訊，有助於客戶對此類商品增加了解度，甚至許多客戶還會自行調整產品架構。因此對於產品複雜讓人無法理解的說法，筆者認為有待商榷。 

此波TRF演變至今，風向已將所有罪過推向銀行端，銀行業務人員為了業績，協助客戶取得交易資格、核予過多額度、推介過於複雜的商品；銀行本身也錯估了此類商品隱藏的風險(譬如未預料到人民幣短期大幅貶值)，也確實有部分業務人員為了業績忽視客戶風險承擔能力。

對比之下，銀行成為了所有風暴的始作傭者，客戶把自身責任推得一乾二淨，甚至不斷找「民意代表」來對銀行與金管會施壓。其中，可見到台灣中小企業尤為弱勢族群，最差情況下若倒閉，甚至會造成眾多員工失業。

近期發生的樂陞案與此波TRF風暴也有幾分異曲同工之妙：

• 許多投資人聽到收購案消息認為股價一定會漲(對比TRF客戶認為人民幣一定會升值)，
• 買入許多樂陞股票，甚至拿房子去抵押(對比TRF客戶未考量自身風險，承作過多人民幣商品)
• 最後收購案失敗，慘賠收場(人民幣大貶，客戶慘賠)
• 投資人成立樂陞自救會，開始控訴樂陞詐騙、承銷銀行未確實審核風險(對比TRF成立自救會，控訴銀行詐欺，未幫客戶做好把關)。

兩個案例，無論過程是否有欺騙行為，客戶同樣忘了「投資」本來就有「風險」，未思考是否太過貪心，最後將自己的過錯全部怪到別人身上...這些慘痛的教訓，筆者認為，或許是個台灣投資人的心理素質還需提升的警訊之一。

文 / Collaborator特約撰述

此份報告之觀點為作者個人意見，不代表Collaborator之立場與想法。