讓子彈飛！預期歐洲央行政策按兵不動

歐洲央行(ECB)今晚將舉行貨幣政策決策會議，雖然市場期待在國際原物料價格重挫、通膨預期走滑情況下，ECB終將擴大寬鬆貨幣政策，但這次ECB按兵不動的機率甚高。


最大的理由，在於ECB才剛剛在去年12月3日宣布降息，並延長承諾資產購買至少到2017年3月，最好是「讓子彈飛一會兒」。

一般來說，貨幣政策從推出到實際發生功效有時間落後性，在這麼短的時間內，如果ECB宣布連續兩次非傳統性貨幣政策，只會凸顯出其過度反應市場動盪，以及ECB對於當前經濟狀況的掌控力不足，反而會降低ECB的可信度。

另外，就經濟數據觀察，近期歐元區整體經濟沒有太大問題，因此預期這次ECB會維持利率不變。

• 1月份以金融從業人員為主要調查對象的ZEW現況指標上揚，反映整體歐元區經濟仍穩定；預期部分則受近期金融市場擾動影響出現下滑。
• PMI製造業指數創下20個月新高；服務業指數雖未上揚，但也已連續28個月站上象徵擴張的分界點50之上。

為了向市場宣示ECB有彈性的貨幣政策操作，ECB總裁德拉吉可能在會後記者會中向市場承諾：未來如果有必要，ECB會毫不遲疑擴大貨幣政策。我們的預測是否準確呢？等會兒立即揭曉！


文 / Collaborator(產經共學社)